新能源汽车:资本"高烧" 补贴"降温"

进入9月，新能源汽车概念再度火了起来。家电巨头格力电器宣布收购珠海银隆进军电池及新能源汽车领域后，复牌以来连续多个交易日涨停，9月6日更是在开市不足1小时成交70亿元，充分反映了资本对新能源汽车的热度。而对比资本市场的高歌猛进，国家对新能源汽车行业的管理思路已有趋于调整的迹象，以往靠政策推动的新能源汽车产业，将走上市场驱动之路。
　 产销量继续"井喷"
　 数据显示，中国已成为全球最大的新能源车生产和消费国。根据中国汽车工业协会统计，2016年上半年，中国汽车产销量分别为1289.22万辆和1282.98万辆，分别同比增长6.47%和8.14%，增幅分别比上年同期提升3.83%和6.71%。其中，新能源汽车的销量在2016年上半年更呈现出井喷式增长，达到17万辆，同比增长126.9%，继续成为中国汽车市场的重要亮点。
　 纯电动汽车得到了人们更多的青睐，上半年的销量同比增长161.6%。此外，插电式混合动力汽车上半年的销量达到了4.4万辆，同比增长64.2%。
　 新能源汽车概念板块的各个企业，上半年的成绩单也相当漂亮。无论是客车领域的中通客车（000957）、宇通客车（600066）、亚星客车（600213），还是商用汽车领域的比亚迪（002594）、广汽集团（601238）、宁波华翔（002048）等都表现不错。上半年，中通客车累计销售客车7908辆，收入39.58亿元，净利润2.92亿元，分别同比增长40.34%、95.23%和504.73%。比亚迪上半年营收达到449.49亿元，同比增长42.32%；归属于上市公司净利润为22.59亿元，同比增长384.23%。其中，新能源汽车销量达到4.9万辆，同比显着增长130.74%，实现业务收入约155.46亿元，同比增长约1.6倍。新能源汽车收入占比亚迪集团总收入的34.58%，占全部汽车及用品业务收入的64.25%。
　 很多非汽车领域的企业也对这块蛋糕表现出极大兴趣。备受关注的是两大产业巨头的跨界：通信领域翘楚中兴通讯在珠海设立了新能源汽车及相关产业基地，格力电器借珠海银隆进军电池及新能源汽车领域。据统计，当前生产新能源汽车的企业已超过200家，有超过300多家动力电池企业和系统供应商，其产品覆盖了乘用车、客车、专用车等当前各类车型。
　 出现低水平重复建设
　 在新能源汽车快速发展的环境下，车企也暴露出短期内涌入大量资本、低水平重复建设等一系列问题。在9月2日举办的第十二届中国汽车产业发展（泰达）国际论坛上，国家发改委产业协调司处长吴卫表示，当前在汽车领域已经存在着明显的产业结构性过剩问题。尤其在新能源汽车领域，近些年增速很快，但出现了比较严重的低水平重复建设。在累计获得生产许可的4000多个车型当中，实际上能够投产的车型在1/4左右，很多车型的市场成熟度和竞争力并不是很强。
　 近日，国家发改委印发《新能源汽车碳配额管理办法（征求意见稿）》，工信部发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定（修订征求意见稿）》，要求加强新能源汽车准入、销售、使用等环节的监管，以保障新能源汽车产品的安全和性能。这些政策的密集出台，被解读为国家实际在释放一种信号，即新能源车的准入门槛在提高。
　 地方政府制定的补贴政策也体现出门槛提高、补贴减少趋势。江西发布的2016新能源车推广补助方案中出现了补贴"退坡"现象。江西省乘用车、客车补助标准在2015年省级补助基础退坡10％，专用车补助标准在2015年省级补助的基础上退坡30%。
　 9月5日，深圳市发改委公布2016年深圳新能源汽车财政补贴政策，国家购车补贴加地方购车补贴资金总额不超过车辆价格60%。对比去年的补贴政策发现，新政策对购车环节的补贴有相应减少，普遍对购车环节的补贴降幅10%左右。在申请购车和充电设施建设环节的补贴虽然还有，但是其门槛相对高了很多，对企业建充电设施的规模、电量等都提出了明确的要求，而在充电和动力电池回收环节的补贴力度明显加大。
　 吴卫说，随着汽车产业市场化程度越来越高，投资的主体也逐渐多元化，国家在产业管理和调控上，将不再只依靠单纯的行政审批把关。今后，国家将更多采用综合性措施，通过政策引导、信息预警、标准法规的建立、加强市场监管和设置退出机制等综合调控措施，以有效防范产能过剩的风险。在新能源汽车领域，则将逐步提高准入条件，来防范低水平盲目发展的风险，使得新能源汽车领域能够出现更多具有引导优势的大企业。
　 进入"后补贴时代"
　 而对比近期的补贴政策以及企业的产销量情况会发现，行业几乎跟进了政策的风向，基本是政府哪种补贴高，企业就加大哪种车型的生产。例如，各地补贴中对8-10米车型的补贴力度相对较大。在最新的汽车生产安排中，一些企业就加大了8-10米车型的生产比重，6-8米的车型占比则下降。这显示了市场生产与政策补贴额有着密切的联系。当新能源汽车进入了"后补贴"时代，资本市场势必也将发生调整。
　 多个机构研究报告指出，目前新能源汽车行业仍是一个政策主导型的行业，而新能源汽车政策的调整，将有利于资源向优质企业和真正的频繁使用者倾斜，实现行业的长期发展。这意味着今后行业分化趋势将会显现，强者更强，弱者更弱。
　 国家863计划节能与新能源汽车重大项目监理咨询专家组组长王秉刚透露，未来5年新能源汽车的市场规模将以每年20万辆的速度递增，到2020年实现100-150万辆的市场规模，并在同年实现新能源汽车产业由政策推动过渡到"市场驱动"。